Sve sto je on rekao je apsolutno tacno. Da se ne osetis ti kao pojedinac prozvanim, rekao bih da na ovoj temi mnogi ljudi usko gledaju BTC chart umesto da gledaju siru ekonomiju od koje BTC trenutno itekako zavisi.
Od finansijske krize 2008me pa sve do ~kraja 2021 US FED je imao polisu Quantitative Easing-a (QE), sto u praksi znaci da je interest rate nizak, kolicina novca u opticaju se povecava i potrosnja raste. Cela ta prica oko QE je ubacena u petu brzinu tokom COVID krize kada je takozvani "Plunge Protection Team" u kooperaciji sa drugim strukturama reagovao i napravio V shaped recovery koji danas izgleda kao mala korekcija 5Y chartu (slika ispod). Kako je crypto rastao, tako je i stock market rastao zbog printa.
Pogledajte prilog 347466
Svaka odluka ima i svoju posledicu, a ona se danas ogleda u 8.6% inflaciji YoY. Pored toga imas ovaj nesrecni rat koji je pogurao cenu commodities u nebo (nafta i hrana), prirodni gas je samo prosle sedmice na EU trzistu otisao 50% jer su Rusi odlucili da ukinu 40% dotoka Italiji i 60% dotoka Nemackoj (link ispod):
archived 17 Jun 2022 10:17:55 UTC
archive.ph
An Italian energy firm says the Russian company is slashing its deliveries by 50%. France's gas operator says it has not received any natural gas from Russia via its pipeline from Germany for more than a month.
www.dw.com
Prirodni gas i nafta su izuzetno vazni jer predstavljaju building block skoro svakog proizvoda u ekonomiji, ali posledice se ne vide odmah vec kroz par meseci. Da bi neko ubrao kukuruz treba mu kombajn ciji je radni sat zbog cene goriva x2 skuplji, sto dovodi do povecane cene hrane kod krajnjeg potrosaca. Onda na sve to dodaj da je supply djubriva smanjen zbog rata i covid-a pa je cena otisla x3 x4 u prethodne dve godine sto opet dovodi do povecanja cene hrane. Sve ovo se vrlo lepo vidi na Bloomberg commodity index-u za brdo proizvoda kada se uradi zoom out na 1Y ili 3Y chartu:
BCOM | A complete Bloomberg Commodity Index index overview by MarketWatch. View stock market news, stock market data and trading information.
www.marketwatch.com
Sad se postavlja pitanja sta mene boli uvo za cenu kukuruza kada ovde pricamo o BTC-u. Prosecni rast plate u svetu nije ispratio inflaciju od 8.6% a tek nije ispratio rast cena hrane za 20% 30%, sto dovodi do toga da ce veci % plate odlaziti na one fiksne troskove, da ce se potrosnja smanjiti a stednja povecati (ne zna se sta donosi sutra). Sa smanjenom potrosnjom dolazi losija prodaja, losiji kvartali za kompanije sto dovodi do stopiranja zaposljavanja novih ljudi i otpustanje dela postojecih i sve tako u krug (recesija) ili dok neko ne kaze stop.
U.S. consumer confidence eased modestly in May as persistently high inflation and rising interest rates force Americans to become more cautious about buying big ticket items, including motor vehicles and houses, which could curtail economic growth.
www.reuters.com
Enter Quantitative Tightening (QT). Posto besomucan print novca mora da stane kako bi se stvari dovele u kontrolu, US FED pocinje sa rastom interest rates za oko 0.5% dok je na zadnjem meetingu ta cifra bila 0.75%. Ovo izgleda kao vrlo mali broj koji realno ne moze mnogo da utice na ekonomiju, ali u praksi situacija se drasticno menja.
30-year loan reaches 5.78%, reflecting tighter monetary policy and inflation expectations
www.ft.com
The average rate on the popular 30-year fixed mortgage hit 6.28% Tuesday, according to Mortgage News Daily.
www.cnbc.com
U praksi to je sledece, citiram:
"For instance, on a $400,000 home, with a 20% down payment, the monthly mortgage payment went from $1,399 at the start of January to $1,976 today, a difference of $577. That does not include homeowners insurance nor property taxes."
To je rast samo od pocetka godine, trenutno smo na 1.5% - 1.75% interest rates, a planira se rast do 3.4% do kraja godine:
The Federal Reserve on Wednesday makes its much-anticipated move with interest rates.
www.marketwatch.com
Ovo je graficki prikazan samo uticaj porasta interest rates na housing market, gde ce rast mortgage payments da prati i rast kirije, a izgradnja kuca je prakticno stala u USA. Ovo sve u mnogo vecoj meri utice i na ostatak ekonomije jer sav onaj cheap capital od ~2008me pa do kraja 2021 vise nije toliko cheap vec postaje mnoogoo skuplji.
Americans hoping housing prices might fall as demand slows down could have a long wait, thanks to a limited supply of homes and rising interest rates.
www.businessinsider.com
Da sumiramo, prosecni potrosac cija se plata nije mnogo menjala trenutno je suocen sa "perfect storm" u porastu cene zivota - rast cene hrane (20%-30%), cena goriva (x2), kirije/rate kredita za stan (30%), porastom cene energenata itd. Iako je labour market jos vrlo jak u USA, plate nisu dovoljno visoke, a rast cena zivotnih namirnica i pad potrosnje moze i tu dovesti do tektonskih poremecaja.
Not even Microsoft is immune to the Great Hunkering Down.
www.protocol.com
Ima li tracaka nade u celoj situaciji, trenutno ne bas, Biden planira da poseti Saudijski Arabiju i zatrazi od njih povecanje proizvodnje nafte i u nekom kratkom vremenskom periodu mozemo imati olaksanje na tom polju.
President Joe Biden confirmed Tuesday that he will visit Saudi Arabia next month for talks with its leaders, a dramatic change in his stance on the kingdom that he pledged to make a “pariah” as a Democratic…
www.france24.com
Kraj rata u Rusiji takodje moze doneti vrlo dobar relief rally, ali niko pojma nema kada ce se to dogoditi...
Kada imamo ovakvu situaciju u broader marketu i jake investicije i kompanije sa pravim IP-om i proizvodima (Apple, Google itd.) imaju pad od 20% od pocetka godine, sta ce prvo da se klima - spekulativni asseti = crypto. Dok je kapital jeftin sve je super, kapital uzmemo jeftino, leverage-ujemo ga, market ide gore, lova na sve strane. Medjutim kada market krene na dole, a kapital vise nije jeftin, gubici se povecavaju jer smo overleveraged i ceo sistem se rusi - kriza 2008me i skorije Archaegos fund collapse:
archived 29 Dec 2021 10:06:13 UTC
archive.ph
archived 27 Apr 2022 20:23:44 UTC
archive.ph
U crypto svetu primera je samo u prethodnih mesec dana 3-4, a bice ih jos sto dublje budemo isli. Imali smo UST/LUNA, zatim pad NFT volume-a za 92%, Celsius i klimavi USDD. Crypto radi trenutno speedrun ekonomije 20og veka, Celsius je klasican bank run koji se desava pred veliku recesiju 1920-ih i doveo je do FDIC regulation-a da ukoliko banka propadne, drzava ti garantuje deo novca. Ko je tada nadrljao - retail, ko je nadrljao kod Celsius-a - retail, koga FDIC regulation stiti - retail, pametnom dosta. Koliko su pojedini likovi u crypto marketu nerealni vrlo lepo se vidi na sledecem snimku i govoru Micheal Sailor-a (7:21 - 8:21):
Koliki je ovo redflag sto je on rekao u ovih 60 sekundi jednostavno ne postoje reci da se to opise, iako doticni
vrlo dobro zna sta radi...
U trenutnoj situaciji, BTC/ETH nece na nulu iako nema siroku prakticnu primenu u poredjenju sa klasicnim assett-ima na S&P 500 i fizicki nista ne stoji iza njega. Veliki igraci su usli u pricu sa ogromnim kapitalom, infrastruktura oko crypta se siri, cela prica je postala mainstream + cela prica je unregulated. Sve ono sto veliki igraci ne smeju da rade na pravom stock marketu, ovde smeju 24/7/365 (NYSE je otvoren 8 sati radnim danima). Samim tim imamo wickove gore dole da likvidiraju i short i long pozicije, pad 10% 15% u danu, scamove svih oblika i tipova itd.
Da li treba zveknuti svu lovu u crypto - ne, ali da li treba imati mali exposure (5%-10%) - da. Ko ima vremena da prati chart-ove i trejduje 24/7/365 kao Simke i drugi pojedinci svaka cast, ali za vecinu nas koji nemamo vremena za takve stvari DCA down polako i za 4 5 godina trebalo bi da bude nesto (ne mora da znaci). Ko zeli da se igra na nedeljnoj bazi, 1% - 2% portfolia je ok za tako nesto, sve preko toga je rizik na duze staze.
Takodje, poredjenje ovog crypto bear market-a sa ostalim pitanje koliko ima smisla, jer je makro ekonomska situacija tada bila mnogo bolja - commodoties su bili jeftini, QE je bio aktivan, dok je sada potpuno obrnuta situacija. Na zapadu (gde sam trenutno) vecina se fokusira da investira u stabilne assett-e (ETF-ove), bez ikakvog exposure-a za crypto ili cak individualne kompanije, sto je sasvim razumljivo jer cak i ljudi u svojim 20im i 30im ne zele da rizikuju cifre od 100k+ na nesto sto oscilira 10% gore dole u danu.
Potrosio sam sat vremena zivota da dam koliko toliko objektivno stanje stvari na celu situaciju sa sve "dokazima", da ne pricam u jednoj recenici kako druga strana nije u pravu. U praksi su trenutno obe strane u pravu, ali kako vreme prolazi jedna od te dve strane ce biti "vise u pravu". Da li je crypto tu da ostane - jeste, da li ce biti gadno u narednih godinu dve - da, ali iskoristite tu priliku i DCA down da bi za 3 4 godine prodali. Izbegavajte altcoine jer se vecina njih iz 2017 nikad nije oporavila (ICX, NEO, EOS itd.), vec samo u DCA down u BTC ili ETH u crypto exposre-u, dok se ostatak portfolia moze sliti u neki ETF tipa VTI ili akcije tipa BRKA, AAPL, GOOG itd.
Ko hoce veci rizik, srecno
.
/cloudfront-us-east-2.images.arcpublishing.com/reuters/TQQNMX4QSVLV7IGVUMTB5EQCJU.jpg)
